由于在上一轮创新药红利期的高歌猛进，当CXO行业随着行业周期叠加全球化再平衡迈入低谷期后便备受质疑。不过，医药产业分工发展的趋势并不可逆。近期，随着产业触底信号的不断释放，行业内的公司也正逐步回归稳健发展的态势。
从项目上看，截至今年9月底，化学业务（WuXi Chemistry）小分子D&M管线总数达到3356个，包括68个商业化项目，79个临床III期项目，357个临床II期项目，2852个临床前和临床I期项目。其中，商业化和临床III期项目在前三季度合计新增20个。
另外，在近大半年最受关注的TIDES业务（主要为寡核苷酸和多肽）中，药明康德前三季度TIDES业务收入达到35.5亿元，同比强劲增长71%。截至9月底，TIDES在手订单同比增长196%。
从趋势上看，和十年前相比，目前的药物结构正变得越来越复杂，也就越来越难合成。于是，服务商能否按照客户要求完成交付也会成为考验。而基于CRDMO的模式，药明康德在多年间不断精进技艺，实质已是全球服务能力最头部的公司，这也是公司即使在行业低谷阶段依然能有超越同行表现的重要原因。
在药明康德的现有业务构成中，R端即是公司的导流端，也是储能端。在此前的投资者日，公司表示，药明康德R端的各研究业务平台总是能够不断地跟随具有创新精神、试错精神的客户，在早期技术阶段与客户一起打磨能力，并迅速形成从上游到下游的全链条能力。
基于此，日积月累之后，药明康德也就积蓄了足够充沛的创新经验。这能够帮助企业迅速拉开其与同行的差距，构筑企业在产业内不可替代的地位。公司同时指出，不断触及更多一线客户，理解趋势、感知创新并紧密跟随科学和产业的需求，多团队密切合作、无缝衔接以形成合力是药明康德R端持续具备竞争力的三大主要原因。
同时，R端的引流也已经并且会持续为药明康德在日后带来更多客户。作为最前方的端口，R端当然是企业吸引新客户的重要渠道——据投资者日现场介绍，截至彼时的R端之中，化学、生物学、临床前测试事业部三个累计为药明康德提供了69%的新客户。
构筑药明康德不可替代性的缘由还包括这家公司的科学硬件储备。从行业规模上观察，药明康德拥有超过700台高压液相仪、超过700台频谱分析仪、超过400件其他类别的高端精密分析仪器。这样级别的配置在整个行业并不多见，也正是这些高端精密仪器能帮助药明康德解决其客户提出的最复杂、最难攻关的问题。
另外，药明康德的IP保护也处于行业领先地位。在2023年，这家公司接受了来自全球客户、监管机构和独立第三方的质量审计总计748次，以及来自于全球客户83次信息安全审计。这意味着，药明康德平均每日要接受2次质量审计、每月要经历7次信息安全审计。而在此高频的检查中，企业做到了100%符合审计要求且无重大发现项。
值得注意的是，在过去两年间，尽管外部环境影响变化剧烈，药明康德也屡遭质疑，但该公司的客户一直展示了相当高的信任度。这也体现了企业业务能力上的不可替代性。根据公司投资者日演示材料显示多年来，公司发现和临床前业务的Top 300客户的家保存率始终保持在在97%-98%的水平。在今年上半年这一极为复杂的环境下，该公司的活跃客户数量依旧在全球各地区均呈现增长状态——北美、欧洲、亚太的增速分别为5.1%、7.5%、3.3%。这进一步凸显了该企业不可替代外的程度。
如果从产业的视角看，在运用CRDMO模式发展多年后，药明康德也已成为名副其实的“猎药人（Drughunter）”。也就是，在拥有大量关于产业动态的积累和洞察后，公司在未来率先拥有更多高价值项目的可能性也在提升。2023年，十大分子中有七个在药明康德。
在今年上半年，美国食品药品监督管理局一共批准了14个小分子新药上市，其中有3个由药明康德支持。该公司预计，在今年下半年，还会有3-5个产品在其支持下上市。另外，截至今年上半年末，全球所有处在临床阶段的药物中，有16%纳入了药明康德的业务中，即全球在研药物的六分之一都由药明康德支持。
此外，在最新的产业情况方面，据杰富瑞（Jefferies）9月的生物科技公司融资（biotech funding）数据——今年9月，生物科技公司（biotech）融资表现强劲，创下2021年11月以来的最佳成绩，并比今年1-8月平均水平高出了37%，显示了行业投融资情况的回暖。
