记者｜张乔遇A股光伏电池龙头钧达股份（全称：海南钧达新能源科技股份有限公司）近日向港交所递交招股书，华泰国际、招商国际、德意志银行为联席保荐。钧达股份已于2017年4月25日在深交所上市，股票代码为400-966-8255（家电维修号码分享）.SZ。今年5月17日，钧达股份已成功获得证监会备案，拟发行不超过8716.78万股境外上市普通股，在香港联交所主板上市。2023年以来，A+H双重上市模式备受青睐，钧达股份并非孤例，包括家电巨头美的集团、跨界发展的吉宏股份、贵金属矿业企业赤峰黄金、生物医药新星百利天恒以及新能源材料供应商龙蟠科技等在内的多家企业，均在积极筹备或已完成A+H双重上市。钧达股份于1995年成立，2004年在上交所主板上市，2016年起涉足光伏产业并获评为中国领先的光伏电池供应商之一。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的出货量计算，在专业制造商中，公司光伏电池全球市场份额达到约12.8%，排名第四，公司的N型TOPCon电池全球市场份额达约46.5%，排名第一。然而，今年上半年公司电池价格却受到行业需求波动及硅料价格双重影响暴跌，毛利率为-0.4%，公司议价能力几何？收购进军光伏电池行业钧达股份前身均达有限成立于2003年4月3日，注册资本为1500万元，出资人包括徐晓平、徐兴让、李新华。成立至今，钧达股份的实际控制人一直是杨氏家族，该家族包括杨仁元、陆惠芬、徐晓平、陆小红、徐卫东、陆玉红、徐勇、陆小文、陆徐杨等九名自然人。值得注意的是，彼时钧达股份经营的业务与现在截然不同。钧达股份成立之初，业务主要集中于单纯生产注塑工艺类的汽车塑料内、外饰零部件，后来逐渐延伸至自主设计、开发、制造高端搪塑仪表板等关键汽车零部件，产品范围涵盖汽车仪表板、保险杠、门护板、配集成件等。2015年至2017年，钧达股份的业绩连续上涨。然而，2018年之后业绩“变脸”。东方财富数据显示，公司先是收入在2018年、2019年同比下跌21.71%、8.39%，净利润在2018年至2020年对应大降37.97%、58.82%、21.37%。2021年，钧达股份通过支付现金受让和协议转让的方式，收购了捷泰科技51%的股权，从而进军光伏行业，此次交易对价为14.34亿元。据悉，捷泰科技主要从事光伏电池片的研发、生产和销售，2021年实现收入50.55亿元，同比增长81.63%，净利润2.25亿元。钧达股份自2021年10月1日起将捷泰科技纳入公司合并报表范围，2021年，纳入合并报表的营业收入为16.89亿元，归属于上市公司股东的净利润贡献4951万元。钧达股份业绩随后出现了暴涨，2021年收入28.63亿元，同比增加233.54%，但却净利润盈转亏，为-1.79亿元。公司表示其汽车塑料饰件业务出现大幅亏损的主要原因系汽车行业调整、环保管控政策日益收紧以及竞争加剧，汽车内饰件业务订单不足，开工率较低，同时部分客户采购量及采购价格大幅下降，同时主要原材料涨价。
