界面新闻记者 | 邹文榕
“去年底买了100w的雪球，目前距离雪球敲出还有10个点。”投资人梁女士表示。
上证指数三天重新站上3000点，截止发稿已经在冲击3200点。
截至发稿，中证500、中证1000指数纷纷攀升至5400以上。
梁女士向记者透露，其购入的是挂钩中证500指数的两年期早利雪球，敲出点位为5592.11点，第一年敲出票息年化20%，第二年敲出票息年化为5%。
“我当时买的敲入价格为4343.38点，由于是按照（观察日当天）收盘价计算，索性还没发生过敲入，不过买入后每天都心惊胆战的。”梁女士表示。
“你这个点位还是比较好敲出的，我就要等到6300点（挂钩标的中证500）了，眼下还有2个月到期。”陈女士还向梁女士交流道。
另需关注的是，此前有业内人士曾提到，市场快速上涨期间，可能会有出现大量雪球产品达到敲出线，引发大面积雪球产品迅速结束。此时，券商平仓又会大量抛掉股指期货，从而会对市场产生抛压。
那么，本次市场的快速反弹是否也会诱发大面积雪球敲出呢？
在汪毅看来，市场的极致反弹确实可能导致部分在指数点位较低发行的雪球产品到达敲出线。但敲出并不会像敲入一样引发滚雪球效应，且敲出规则通常按月结算，因此对市场的波动率影响有限。
汇生国际资本行政总裁黄立冲也有相似的观点。据其分析，券商和其他机构投资者可能会在市场极致反弹时，通过卖出股指期货来对冲其现货持仓的风险，或者是为了利用期货市场的价格差异来获利。如果市场上的卖出行为足够大，确实可能对市场形成抛压，导致价格回落。
“然而，是否会发生这种情况取决于多种因素，包括市场对未来走势的预期、基本面分析、流动性状况，以及其他市场参与者的行为。如果市场普遍预期未来会有更多上涨，那么即使有抛压，市场也可能吸收这些卖出，继续维持上涨趋势。相反，如果市场预期不佳，抛压可能会加速价格下跌。”黄立冲指出。
（应受访者要求，梁女士、陈女士皆为化名。）
界面新闻记者 |
