文丨罗志恒（粤开证券首席经济学家、研究院院长）一、原因：美国通胀回落，劳动力市场降温，经济增长动能放缓，美联储采取预防性降息（一）美联储的两类降息：预防性降息和纾困性降息1、预防性降息2、纾困性降息（二）本次降息更偏向于预防性降息，延续美国经济和劳动力市场的韧性
当前美国经济增长动能放缓，但尚未显露明显的衰退迹象，制造业快速降温，服务业仍保持韧性。二、如何看待本次降息的力度及后续节奏？三、以史鉴今：美联储降息对全球大类资产价格的影响（一）复盘：历次美联储降息，全球大类资产走势1、股票市场表现美联储降息对全球股市产生两方面影响，一是降息释放流动性，为全球市场提供增量资金。二是美国经济对全球经济的影响外溢。股市是经济的晴雨表，若美国经济衰退风险上升，并向全球传导，将带动全球经济增速显著放缓，股市下跌。对于A股，自2001年中国加入WTO以来，中国经济与世界经济的关系愈发紧密，我国资本市场的开放进程也不断提速，美联储降息对A股的影响逐步增强。最近3轮降息周期，A股与全球主要市场的走势保持一致。2、债券市场表现
中债、日债、英债、欧债走势相对独立，与美联储货币政策的相关性较低。3、外汇市场表现4、黄金价格表现（二）本轮降息对大类资产的影响：美债和黄金占优，美股短期调整，美元大幅下行概率不大四、美联储降息对我国经济和大类资产的影响
