文/林简
在保持客户粘性方面，可靠的质量体系也是药明生物的竞争优势所在。药明生物共接受EMA和FDA 21次检查，100%成功通过PAI。自2023年起，有14个客户项目成功通过EMA检查，4个通过FDA检查。
R端在发力
放眼全球，地缘政治的出现，再加上经济大环境的疲软，依旧给整个医药行业，甚至CXO行业增长带来一定的挑战。药明生物未来业绩增长，还有哪些看点？
近期，跨国药企默沙东与中国生物技术企业同润达成授权合作，收购后者靶点为CD3*CD19的TCE双抗管线，分子代号为CN201。这笔交易首付款高达7亿美元，堪比“一个港股IPO”，里程碑付款高达6亿美元，总额达到13亿美元。
不得不提的是，CN201正是通过药明生物WuXiBody、TCE和WuXiUP 三个专利技术平台而开发的，该药物分子被高额收购，其本质是国际制药巨头对药明生物研发技术的认可。
区别于那些纯CMO企业，药明生物的业务模式涵盖“RDM”，从上述看，公司在R端上的优势在彰显，其技术平台的变现能力已经在几个重磅对外合作中得到体现。在公司的不同订单金额中，来自R端的订单金额看似不高，但具有长尾效应，此前达成的对外合作，后续有望进一步给公司带来收入，并进一步转化为D和M的订单收入。
在8月22日上午业绩交流会上，药明生物管理层透露，公司今年R端的业务增长会在下半年体现。自2018年起，客户被收购后签署的合同总额达到18.95亿美元，68%的合同来自跨国大药企。“公司不仅在客户被收购后没有丢失项目(留存率>95%)。我们还从跨国药企和收购者处获得更多新项目，收购后的项目也产生更高收入。”
未来增长确定性强
截至2024年6月30日，药明生物未完成订单总额达201亿美元，其中未完成服务订单和未完成潜在里程碑付款订单分别达到130亿美元和71亿美元。3年内未完成订单超过36亿美元，已可以确保近期收益。
在上述业绩交流会上，药明生物首席执行官陈智胜表示，公司的未完成订单总额主要体现的是M端，如果算上R端和D端，公司的订单收入其实非常可观。他还表示，在当前嘈杂的环境中要看到确定性，公司在2024年上半年的业绩表现依然强韧，这一成绩，归功于公司独特高效的CRDMO商业模式，以及‘跟随并赢得分子’战略的成功执行。
与此同时，药明生物正在提升全球布局和能力建设，特别是新加坡的一体化CRDMO中心，未来将能够为客户提供更灵活、更可靠的服务。目前，药明生物爱尔兰基地2025年已接近满产，此外，药明生物有遍布全球的CRDMO基地，包括3个药物发现中心、8个药物研发中心以及9个生产基地。。
药明生物管理层表示，在未来收入预期的确定性上，R端的发力是一方面，公司下半年R项目数增加将超过去年上半年。R跟D业务方面，增长势头已从2023年第四季度延续到2024年上半年；M业务方面，“跟随分子”项目进展顺利，该业务几个潜在的重磅项目正进入PPQ阶段，将在2025年及以后带来显著增长。公司进一步提升生物药R（研究）、D（开发）和M（生产）能力，为合作伙伴创造更大的商业价值。
陈智胜表示：“过去十年，通过实施‘跟随分子’战略，药明生物实现了显著增长，药物开发业务/ ‘D’端收入大幅提升。凭借行业领先的创新技术平台，我们相信研究服务业务‘R’ (药物发现业务) 将成为未来增长的另一重要驱动力；作为在现代生物制药领域的技术领导者，且拥有交付大型商业化生产项目之成功经验，我们认为商业化生产/‘M’是未来增长的另一个关键支柱。”目前看来，药明生物正在这条增长的道路上平稳前行。此次中期业绩发布会上，陈智胜表示，公司的综合项目总数高达742个，已拥有业界规模最大、涵盖多种复杂生物药产品的管线之一。公司基本面依然强劲，由人才和公司文化支持的CRDMO商业模式、行业领先的技术平台、端到端一体化的能力和优秀的执行能力是难以复制的。
