界面新闻记者 | 庞宇在经历了连续两年营收净利的双降后，出售子公司控制权令大族激光（400-966-8255（家电维修号码分享）.SZ）中报业绩大幅增长，但股价不增反降。大族激光8月19日晚间公告，公司上半年实现营业收入63.55亿元，同比增长4.41%；实现归母净利润12.25亿元，同比增长184.81%；扣非净利润为2.20亿元，同比增幅为15.23%。业绩翻倍增长主要受到了转让子公司大族思特股权的影响。今年一季度，大族激光完成了对控股子公司大族思特的控股权处置，此次交易确认投资收益8.90亿元，公司一季度归母净利润因此同比大增近6倍至9.89亿元。但二季度，在下游电子行业持续回暖之际，公司业绩却不尽如人意，归母净利润为2.36亿元，同比下滑18%，环比下滑76%。更需要注意的是，业绩回暖情况下，大族激光毛利率仍未止跌，上半年整体销售毛利率为33.76%，同比下滑约1个百分点。纵向来看，这是其自2021年以来，连续四年中报毛利率下滑，相较2020年中报的毛利率40.65%，已累计跌去6.89个百分点。中报发布后，8月20日，大族激光股价收跌4.15%，年内累计下跌5.41%，最新市值204亿元。将时间线拉长来看，公司在二级市场上曾享有的“激光茅”的称号早已不再响亮，自2022年年初以来股价便长期震荡下行，至今累计跌幅超6成。传统业务增长动力不足，新业务表现欠佳大族激光作为设备制造商，下游包括消费电子、PCB、新能源、半导体等行业，业务发展与宏观经济的整体运行密切相关。在半年报业绩增长背后，大族激光各项业务表现也存在隐忧。其一是，公司传统业务增长势头依旧微弱。具体来看，大族激光的“老本行”通用工业激光加工设备业务，作为业绩支柱，上半年实现营业收入25.57亿元，同比增长约4%。受市场需求不振影响，该核心业务近年来增长动力始终不足，2022年收入几乎原地踏步，2023年实现收入55.47亿元，同比微增5%。信息产业设备板块中，PCB（印刷线路板）设备业务受益于下游消费电子市场回暖，实现营业收入同比增加103%至15.64亿元，而消费电子设备业务却在行业趋暖基调下，收入同比下降9%至7.87 亿元。消费电子行业是对智能制造装备应用最广泛的领域之一，大族激光中报指出，“近年来，随着消费电子行业面临创新瓶颈，产品性能和功能更新周期放缓，该行业固定资产投资的更新频率也随之放缓。”而PCB设备业务虽然取得了较高的收入增幅，但是是在此前跌幅较深的低基数之下实现的。2022年、2023年，公司PCB设备业务收入分别下跌32%、41%。2024年上半年翻倍增长后，15.64亿元的收入与2021年同期仍存在约3亿元的差距。其二，在传统业务之外，被公司视作未来“第二增长曲线”的半导体、新能源板块表现欠佳。上半年，在半导体行业景气度明显回升趋势下，大族激光的半导体设备（含泛半导体）业务实现营业收入7.52亿元，反而同比下降10%；而新能源设备业务上半年实现收入6.96亿元，更是同比大降约40%，主要受到下游动力电池及光伏厂商扩产步伐放缓影响。
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