2025 年 1 月 1 日，俄罗斯通过乌克兰给欧盟的天然气供应正式终止。俄罗斯天然气工业股份公司 1 月 1 日发表声明说，因过境协议到期、乌克兰多次明确拒签协议，自莫斯科时间 1 月 1 日早 8 时起终止过境乌克兰向欧洲输送天然气。
用电高峰叠加发电量大减，后果都反映在电价上。根据电力追踪网站 Drax Electric Insights 的数据，在 2024 年 12 月中旬风力较小期间，英国电价一度跃升至每兆瓦时 485 英镑，远高于 2023 年约 70 英镑的平均水平。德国这个冬天尤为阴冷，2024 年 12 月中旬电价刷新年内新高，相当于 2023 年同期近两倍。
欧洲的用电用气量预计还会持续攀升，但 2025 年 1 月 1 日开始乌克兰已正式切断俄乌输气管道。
俄乌管道刚关闸，后脚就有美国 LNG 船开始 " 送气 "。但美国的增量可以弥补上这部分缺口吗？
另外，即使全球天然气供应量迎来暴增，但供应不稳定、气价暴涨的局面还是有可能重现。
董一凡表示，欧洲即使有美国的新增天然气出口，但依然面临不确定性。首先，美国港口的炼化项目一旦遭遇罢工、自然灾害等突发事件而停摆，欧盟自然受波及；其次，欧洲的天然气接收站能否顺利运营，也会影响供应的稳定性。
而且，需要注意的是全球新增的天然气产能主要集中在少数几个国家，无形之中也增加了天然气供应的脆弱性。李祖智表示，美国、卡塔尔、澳大利亚位列全球天然气出口量前三，过去这三个国家一般贡献全球 40% 多的出口量，但随着未来三年新项目的大投产，这三个国家的出口量会涨到 60% 多，换言之，就是集中度、垄断度都提高了。
这样的代价就是风险快速扩散，几个天然气出口大国有一点风吹草动就容易在全球掀起波澜。之前，业内都说天然气是有比较明显区域分割的市场，美国、亚洲、欧洲市场都有自己的逻辑，但之后不同区域的联动性会更强，就像 2023 年澳大利亚 LNG 项目罢工引起欧洲气价上涨 10% 那样。
在李祖智看来，气候危机下，越来越频繁的高温、极寒天气都会让一个地区的采购量突然猛增，叠加上出口市场集中度变高，就意味着气价可能会在暴涨和暴跌之间反复横跳，年内出现越来越多的节奏性价格波动。
