文丨张涛（中国建设银行金融市场部）
数据来源：wind 数据来源：wind；注：经济增速为2024年第三季度数据，社融投放速度为11月末数据。 数据来源：wind；注：2024年与2025年为预测值。 数据来源：wind 政府部门的低利率弹性叠加私营部门利率弹性的下降，意味着利率政策有效性在下降，加之政策利率已降至1.5%，空间已十分有限，这正是当前支持性政策立场的主要难点之一。因此，后期“适度宽松的货币政策”的实施一定会更加倚重数量工具和结构性工具，同时政策工具箱也将进一步丰富。
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