来源：深科技
人工智能云基础设施提供商 周一宣布，将以 90 亿美元的全股票交易收购数据中心运营商 Core 。这起收购案完成后， 将直接控制超过 1.3 吉瓦的数据中心容量，在快速增长的 AI 基础设施市场中获得更大话语权。
成立于 2017 年的 最初从事加密货币挖矿业务，但敏锐地察觉到 AI 浪潮的到来后迅速转型。与亚马逊 AWS、微软 Azure 这些提供通用云服务的巨头不同， 专门针对 AI 工作负载打造了自己的云平台。
这种专业化带来了显著优势。 目前为客户提供超过 25 万张 图形卡的访问权限，这些高性能 GPU 正是支撑大型 AI 模型运行的核心硬件。更重要的是，公司开发了一套定制软件系统来管理这些庞大的 GPU 集群。其中一个名为 NLCC 的应用程序能够自动检测集群中的故障服务器，将其移除并添加新机器，整个过程无需人工干预。对于需要连续运行数天甚至数周的大规模 AI 训练任务来说，这种自动化能力至关重要。
本月早些时候，该公司成为全球首家部署 最新 GB300 NVL72 系统的云服务提供商。这套基于 Ultra 芯片的 AI 设备在某些工作负载上比前代产品快 50%，每个系统整合了 72 颗 Ultra 芯片、36 个 Grace 处理器以及 18 个 数据处理单元，代表了当前 AI 硬件的最高水准。
图丨GB300 NVL72（来源：）
其业务增长也相当迅速，今年 3 月刚刚上市的 ，季度营收已接近 10 亿美元。更关键的是，该公司与 建立了深度战略伙伴关系，这不仅确保了其在最新 AI 硬件方面的优先获取权，也为技术优势提供了支撑。
根据交易条款，Core 的股东将以每持有一股 Core 股票换取 0.1235 股 股票的比例进行股权置换，对应的估值为每股 20.40 美元。这个价格比 6 月 25 日《华尔街日报》首次报道收购传闻前的收盘价高出 66%。交易完成后，Core 原股东将持有合并公司不到 10% 的股份。
CEO 在接受采访时解释了这笔交易的战略逻辑。目前， 作为 Core 的客户，需要支付数据中心托管费用。收购完成后，这部分支出将转化为内部成本，预计到 2027 年底每年可节省 5 亿美元。更重要的是，交易将帮助 消除高达 100 亿美元的未来租赁义务。“我们在未来 15 年内不再需要支付租金。” 说道。
图丨 （来源：）被收购的 Core 有着颇为曲折的发展历程。这家 2017 年成立的公司最初专注于加密货币挖矿数据中心建设，2022 年通过 SPAC 方式上市，但随后在加密货币市场崩盘中陷入困境并申请破产保护。2024 年 1 月，Core 成功走出破产程序，开始将加密货币挖矿设施改造为 AI 数据中心。
现在的 Core 运营着 1.3 吉瓦的数据中心网络，不过其中约 40% 的容量仍在进行加密货币挖矿。 计划在交易完成后，要么出售这部分基础设施，要么将其改造为 AI 工作负载设施。 表示，公司已经在与 合作进行类似改造项目，将挖矿站点转换为 AI 数据中心的成本比新建设施要低得多。
两家公司的合作关系其实由来已久。早在 2018 年， 就开始与 Core 接触，但真正的深度合作始于今年 2 月 Core 退出破产程序之后。最初的合同只覆盖 15 兆瓦容量，但在短短一年内就扩展到价值数十亿美元的基础设施合作。目前在 Core 的 1.3 吉瓦总容量中，已有 840 兆瓦分配给 在五个不同地点的业务。
有意思的是，这并非 首次试图收购 Core 。去年， 曾提出以每股 5.75 美元的价格收购，但被 Core 拒绝。如今，随着 AI 市场的爆发式增长和 股价的飙升，收购价格已经涨至每股 20.40 美元，增幅超过 250%。
自 3 月上市以来， 股价累计上涨近 300%，为公司提供了充足的收购资本。这种涨幅主要源于投资者对 AI 基础设施需求增长的乐观预期，以及公司与 等行业巨头的紧密合作关系。除了这次收购， 最近还收购了 AI 开发者平台 and ，进一步完善其在 AI 生态系统中的布局。
不过，市场对这笔交易的反应不算热烈。周一开盘后， 股价下跌 3.4% 至 159.51 美元，Core 更是大跌 17% 至 14.88 美元，远低于 20.40 美元的收购价。投资者们对 股票估值似乎并不乐观。彭博智能分析师 Rana 指出：“显然，如果 用现金支付，情况会完全不同。”
对 Core 股东来说，这笔交易意味着他们将放弃一家快速增长公司的股份换取一只波动较大的股票。原本 Core 有望在未来几年从 那里获得 100 亿美元的现金收入，现在他们得到的是一只与 AI 市场投机情绪密切相关的股票。
这起收购也符合目前 AI 基础设施行业的整合趋势。云基础设施提供商正以前所未有的规模建设数据中心，以满足 AI 训练和推理的巨大需求。就在上周， 和 达成了 45 吉瓦数据中心容量的合作协议。通过收购 Core ， 也得以扩大其基础设施规模，有助于其与 AWS 等传统云服务巨头竞争。
表示，这次收购体现了公司“参与整个技术栈”的战略思路。他透露，公司将继续“在市场和全世界寻找能推动公司发展的资产”，暗示可能会有更多收购行动。考虑到 AI 模型对计算资源的巨大需求以及相关基础设施的稀缺性，垂直整合可能确实会成为行业标准做法。
交易预计在今年第四季度完成，但仍需监管部门和股东批准。 对获得监管批准表示乐观，理由是“Core 相对于整个市场来说是家小型数据中心提供商，而 也不是超大规模云服务商”。
对 而言，直接控制更多物理基础设施将帮助其在竞争激烈的 AI 云服务市场中建立更强优势。而对整个行业来说，这种垂直整合趋势可能会重新定义云计算基础设施的竞争格局。
参考资料：
1.news///?=true
运营/排版：何晨龙
